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Management + Capital


[Étude de cas] Chez Groupe Rhinos, ce sont les salariés qui recrutent

[Étude de cas] Chez Groupe Rhinos, ce sont les salariés qui recrutent

Ce modèle, il l'a emprunté à la Silicon Valley, et plus particulièrement au campus du géant de Palo Alto, siège de Facebook. Et dans la culture de cette entreprise atypique, le p-dg a instauré un nouveau rituel. les JobDays.   [...] Pour Pierrick Briand, l'enjeu de cette forme de management par l'affectif et l'autonomisation des salariés, c'est de rendre les rapports plus directs, d'impliquer et de créer du capital-sympathie pour éviter la fuite des talents. Dans le management, ça change tout, insiste t-il.  [...] D'après lui, la pire action managériale à commettre serait de dire à un salarié qu'il le déçoit. Mais cette méthode et ces avantages (cafés gratuits, restaurant d'entreprise avec petit-déjeuner inclus...) ont malgré tout un coût. Si ma boîte était auditée, on dirait que je peux faire plus de résultat.  [...]

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Comment financer un achat d'entreprise par un LBO

Comment financer un achat d'entreprise par un LBO

- MBO ou LMBO (Management Buy-Out ou Leverage Management Buy-Out). transmission dans laquelle le management de la société, avec ou sans le fondateur, entre au capital de la holding de reprise avec les financiers.  [...] - L'avantage incitatif à l'entrée, ou sweet equity. Ce mécanisme confère au management un effet de multiplication entre les montants qu'il investit et la part du capital détenu. C'est une sorte d'intéressement, accordé en fonction de l'atteinte ou du dépassement d'objectifs fixés par le business plan, et obtenu grâce au recours au compte courant, aux obligations convertibles ou aux bons de souscription d'actions.  [...] - La participation supplémentaire à la sortie, ou ratchet. Ce mécanisme fonctionne à l'aide de bons de souscription d'actions et s'applique dès que le capital investisseur réalise un niveau de plus-value seuil. Par exemple, toute plus-value au-delà d'un TRI (taux de rendement intérieur) de 25% sera partagée à raison de 30% au profit du management et 70% au profit du capital investisseur.  [...]

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[Tribune] Les belles endormies, le "ventre mou" des PME françaises

[Tribune] Les belles endormies, le "ventre mou" des PME françaises

Et paradoxalement, ce sont celles qui bénéficient du plus de moyens mis à leur disposition par l'État. BPI, fonds d'investissement, aides à l'export, marchés émergents, formations, filières, French tech, Pacte PME et j'en passe. Mais on pourra y mettre toute l'énergie que l'on veut, si le dirigeant ne le veut pas, n'en ressent pas l'envie ou le besoin crucial, ces entreprises ne décolleront pas.  [...] Elles ont la culture du conseil et de l'audit, et ont l'habitude de se faire chahuter sur leurs certitudes. Elles sont en général plus grandes, disposent d'un capital ouvert et d'un management de haute compétence. Ce sont de belles réveillées qui ne veulent plus jamais s'endormir.  [...] La caractéristique principale de ces dirigeants est qu'ils sont capables de parfaitement expliquer comment ils en sont arrivés là, mais sont nettement moins susceptibles de décrire où ils veulent aller et, forcément, comment ils vont y arriver. La faute a des ambitions mal définies, à une absence de stratégie de développement structurée et parfois à une certaine forme de suffisance. Ce sont de trop belles endormies.   [...]

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Pourquoi les PME font appel au financement par le crédit participatif ou crowdlending ? Une étude de cas type !

Pourquoi les PME font appel au financement par le crédit participatif ou crowdlending ? Une étude de cas type !

Malgré un environnement de taux encore bas, l'accès des PME au crédit bancaire n'est pas encore optimal et tous les besoins ne sont pas couverts. Au-delà d'un certain seuil (2,5x l'EBE), le financement bancaire devient rapidement adossé à des cautions personnelles.  [...] Il apparaît ainsi que les sociétés ayant fait appel à WeSharebonds avaient, comme caractéristique commune, des besoins de financement de leur développement. Les fonds prêtés n'étant pas adossés à des prises de sûretés sur des actifs, l'utilisation de ces fonds est libre et peut donc couvrir divers besoins.   [...] En levant 400 000€ sur la plateforme, Artis, illustre bien le cas d'une PME de taille moyenne structurellement profitable, reconnue sur son segment, contrôlée par son management et ne souhaitant pas forcément ouvrir son capital dans l'immédiat, trouvant rapidement auprès d'une plateforme telle que WeShareBonds un complément à ses ressources bancaires traditionnelles pour financer son développement.  [...]

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Croissance : les recettes de 7 spécialistes

Croissance : les recettes de 7 spécialistes

Innover et exporter, tout en étant prêt à ouvrir son capital.  [...] Moyennant quoi, Bpifrance peut octroyer une aide à l'innovation sous un délai d'environ six semaines.  [...] Enfin, Nicolas Dufourcq voit dans l'ouverture du capital des PME un levier supplémentaire. Il est nécessaire, pour un entrepreneur, de voir loin et d'adopter un mode de management cohérent avec les marchés mondiaux.  [...]

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Vendre, oui, mais à QUI? p. 37

Vendre, oui, mais à QUI? p. 37

Il ne faut pas négliger la mise en concurrence des fonds d'investissement. Dans le même esprit, il existe le MBI (Management buy-in). l'acquisition se fait alors par une holding détenue par un dirigeant extérieur, associé à des capital-investisseurs, voire à des salariés.  [...] Seulement 14 % des opérations de cessions d'entreprise annuelles sont des transmissions dans le cadre familial, selon les chiffres publiés le 9 décembre 2011 par BPCE L'Observatoire. Un pourcentage qui grimpe à 22 % lorsque le cédant a passé le cap des 60 ans.   [...] Suite à ce délai, les héritiers prennent un engagement individuel de conservation de quatre ans. En juillet 201 1, le pacte a été assoupli. il est désormais possible de faire entrer de nouveaux associés dans un pacte existant et de céder des titres pendant la période d'engagement collectif, si le seuil de 20 % reste atteint et que celui qui achète les titres s'associe à l'engagement collectif.   [...]

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Les 5 secrets qui expliquent la réussite économique des entreprises familiales

Les 5 secrets qui expliquent la réussite économique des entreprises familiales

En interrogeant des propriétaires d'entreprises familiales, le cabinet d'audit KPMG a dégagé, dans une étude datée de novembre 2016, ce qui fait la force de ce type de sociétés. Une vision à long terme, une bonne gouvernance ou encore un recrutement ouvert comptent parmi leurs atouts.  [...] Un renversement de situation compliqué à opérer pour nombre d'entreprises soumises à la pression concurrentielle, et pourtant avantageux à plus d'un titre, car non seulement bénéfique à long terme, mais aussi générateur de pensée positive car sans remise en cause lors d'éventuelles baisses de résultats.  [...] Pour perdurer, autant les entreprises veillent à garder le capital dans la famille, autant elles n'hésitent pas à confier le management à des personnes extérieures à ce cercle. Ainsi, pour 85 % des répondants, la réussite passe par le recrutement de dirigeants issus d'autres réseaux.  [...]

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[Étude de cas] Sigfox : dans les coulisses d'une levée de fonds hors norme

[Étude de cas] Sigfox : dans les coulisses d'une levée de fonds hors norme

En plus du premier tour de table de 81M¬, cette levée de fonds prévoit une réserve de surallocation de 19M¬ pour accueillir d'autres partenaires au capital en 2015.  [...] Parmi les nouveaux actionnaires, on retrouve des industriels (GDF Suez, Air Liquide, Eutelsat), des opérateurs télécoms (NTT Docomo, Telefónica, SK Telecom) ou encore le fonds de Private equity américain Elliott Management Corporation. Les investisseurs historiques (Bpifrance, Eleia, Ixo PE, Partech Ventures, Idinvest, Intel Capital) ont, de leur côté, réaffirmé leurs positions.  [...] Pour réaliser ses arbitrages, il s'est en particulier appuyer sur la précieuse expertise d'Anne Lauvergeon (ex-Areva), arrivée au poste de présidente du conseil d'administration fin 2014. Je l'avais rencontrée en octobre lors d'un voyage présidentiel. Au début, elle a bien sûr été méfiante d'être approchée de la sorte par une petite entreprise toulousaine relativement peu connue du grand public.  [...]

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Bpifrance Family, un nouvel accompagnement pour les PME et ETI familiales

Bpifrance Family, un nouvel accompagnement pour les PME et ETI familiales

Aujourd'hui, les entreprises familiales sont confrontées à une triple problématique de gestion. un problème patrimonial, managérial et technique, explique Fanny Letier, directrice exécutive Fonds propres PME à Bpifrance.  [...] Bpifrance Family renferme donc un programme de soutien à la transmission basé sur quatre axes. D'une part, Bpifrance souhaite anticiper la préparation du processus de cession en guidant le dirigeant cédant grâce à un checkup portant sur la transmission du capital, du management et de l'expertise entrepreneuriale du dirigeant.  [...] Outre le sujet de la transmission, elles doivent également s'adapter à la transformation digitale, au développement de leur structure pour atteindre la taille critique et au recrutement de nouveaux profils tout en maintenant les spécificités du capital humain des sociétés familiales.  [...]

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Dirigeants recherchent argent frais désespérément

Dirigeants recherchent argent frais désespérément

Il m'a aidé à appréhender la complexité du métier de chef d'entreprise, confie le patron de Docuwest. En cela, son rôle est très complémentaire des purs financiers. Entré avec 12,5% du capital il y a six ans, le business angel en détient 5% aujourd'hui. Un retrait progressif conforme à la philosophie de ces partenariats, qui ne se réduisent pas à l'aspect capitalistique.  [...] Un tour de table mixte entre business angels et sociétés de capital-investissement Christian Lattore (Levage Capitaux) indique même une certaine inimitié des pros vis-à-vis des privés. Les capitaux-investisseurs rechignent souvent à collaborer avec des business angels, qu'ils accusent d'amateurisme, sauf quand ils détiennent des compétences sectorielles et managériales importantes.  [...] Autrefois, l'ouverture de capital était vécue comme un échec, retrace Christophe Blanchy, directeur général d'Uni Expansion Ouest, filiale régionale de capital-investissement du Crédit Agricole. Aujourd'hui, réussir à attirer un financier dans son capital tend à devenir un gage de crédibilité.  [...]

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